המנהל הסינגפורי עם L-QIF שווייצרית

לקריאת מהדורת ה־PDF (2 עמודים)

המקרה ההפוך התאפשר מאז 1 במרץ 2024, כאשר קרן המשקיעים הכשירים המוגבלת (limited qualified investor fund, L-QIF) הוכנסה לחוק ההשקעות המשותפות השווייצרי (CISA; KAG). L-QIF היא קרן שווייצרית למשקיעים כשירים שאינה טעונה אישור או פיקוח של FINMA (רשות הפיקוח על שוק ההון השווייצרית) על הקרן עצמה, בתנאי שהיא מנוהלת אדמיניסטרטיבית על ידי חברת ניהול קרנות בעלת רישיון FINMA, או מנוהלת על ידי מנהל נכסים קולקטיביים בעל רישיון FINMA (ראו חלק E, פרק VI). מנהל סינגפורי אינו יכול להיות המנהל האחראי של ה-L-QIF, שכן תפקיד זה שמור למוסדות בעלי רישיון שווייצרי. הוא יכול להתמנות כמנהל-משנה מכוח האצלה לפי סעיף 14 ל-CISA ולפי כללי ההאצלה של חוק המוסדות הפיננסיים (FinIA), בתנאי שהוא כפוף לפיקוח מוכר. פיקוח MAS עומד בדרישה זו.¹

מעמד המס של מנהל-המשנה הסינגפורי נקבע לפי האמנה למניעת כפל מס (פרק IX בחלק זה). דמי ייעוץ-משנה המשולמים משווייץ לסינגפור הם רווחי עסק החייבים במס רק בסינגפור, אלא אם למנהל הסינגפורי יש מוסד קבע בשווייץ. לכן עובדי המנהל הנוסעים לציריך לא צריכים לכרות שם חוזים. ה-L-QIF עצמה שקופה לצורכי מס שווייצרי אם היא קרן חוזית או SICAV. המשקיעים הסינגפוריים בה ממוסים בסינגפור על חלוקות בהתאם למעמדם. עבור משקיע יחיד המשמעות היא שאין מס על חלוקות הון ואין מס על הכנסה שמקורה בחו״ל ושהתקבלה בידי יחיד תושב. מסלול ה-L-QIF אטרקטיבי למנהלים סינגפוריים המבקשים כלי אירופי ללא העלות של RAIF לוקסמבורגית, ושיש להם משקיעים משווייץ או מליכטנשטיין לשרת.

הערות

1. Collective Investment Schemes Act (CISA; KAG), SR 951.31, סעיפים 118a ואילך (L-QIF, בתוקף מ-1 במרץ 2024) וסעיף 14 (האצלה); Financial Institutions Act (FinIA; FINIG), SR 954.1, סעיפים 27 ו-35 (האצלת משימות). ↩

למידע כללי בלבד. מאמר זה אינו מהווה ייעוץ משפטי או ייעוץ מס, אינו מחליף ייעוץ במקרה פרטני ואינו יוצר יחסי עורך דין–לקוח. הוא משקף את המצב המשפטי נכון לחודש אוקטובר 2026.