ניתוח השוואתי וההקשר הרחב

לקריאת מהדורת ה־PDF (2 עמודים)

שנים עשר החלקים הקודמים מתארים את שווייץ ואת סינגפור כל אחת לחוד. חלק זה מציב את שתי השיטות זו לצד זו. לאחר מכן הוא מרחיב את העדשה לתחומי השיפוט שעסק נכסים דיגיטליים שווייצרי או סינגפורי אינו יכול להתעלם מהם: האיחוד האירופי עם MiCA, הונג קונג, ארצות הברית, הממלכה המאוחדת ואיחוד האמירויות הערביות. מאחוריהם עומדים גופי התקינה הגלובליים, שהטקסטים שלהם מופיעים במוקדם או במאוחר מחדש בברן ובשנטון וויי (Shenton Way). המטרה מעשית. מייסד, מנהל קרנות או משרד משפחתי (family office) בוחרים לעיתים רחוקות בין צוג לסינגפור באופן מופשט. הבחירה נעשית על רקע שוק הכולל לקוחות בפרנקפורט, צדדים נגדיים בהונג קונג, בנקים המיישמים את כללי באזל ורשויות מס המחליפות מידע לפי מסגרת ה-OECD.

פרק I משווה בין שני המרכזים לאורך שבעת הצירים שהוצגו בחלק A, פרק V: הטבע המשפטי של הנכס, גבולות חובת הרישוי, משמורת והגנה בחדלות פירעון, חובות מניעת הלבנת הון, מיסוי, אכיפה וירושה. כל ציר זוכה לתיאור מילולי ולטבלה השוואתית. במקום שבו חלק אחר של הספר עוסק בנקודה לעומק, ההשוואה נשארת קצרה ומפנה אליו. הפרק נחתם בקריאה של כל שבעת הצירים יחד, משום שההחלטה שלקוח עומד בפניה לעולם אינה מוכרעת על ידי ציר אחד בלבד.

פרקים II עד IV פונים לקטבים השלישי, הרביעי והנוספים. MiCA חשובה לחברה שווייצרית או סינגפורית משום שלקוחותיה אירופיים, ומשום שלא שווייץ ולא סינגפור יכולות ליהנות מ״דרכון״ (passporting) לתוך האיחוד. הונג קונג חשובה משום שלקוחות משווים אותה לסינגפור מדי שבוע, ומשום שהסמכתו של המחבר עצמו לעריכת דין שם מעצבת את האופן שבו הוא משיב. ארצות הברית, הממלכה המאוחדת והאמירויות חשובות משום שכלליהן בדבר מטבעות יציבים (stablecoins) ומבנה השוק הפכו לנקודות הייחוס שלפיהן נקראים כיום הכללים השווייצריים והסינגפוריים.

פרק V מסביר את השכבה הגלובלית: המלצה 15 של FATF וכלל המסע (travel rule), המסגרת של המועצה ליציבות פיננסית (Financial Stability Board) משנת 2023, התקן הפרודנציאלי של ועדת באזל, ההמלצות של IOSCO ומסגרת הדיווח על נכסי קריפטו של ה-OECD (Crypto-Asset Reporting Framework). לגבי כל אחד מהם מראה הפרק היכן נקלט הטקסט בדין השווייצרי ובדין הסינגפורי, משום שאיש המקצוע המכיר את המקור יכול לחזות את התיקון המקומי הבא. פרק VI, לבסוף, שואל מה פירושו הלגיטימי של ״ארביטראז׳ רגולטורי״. הוא מסתיים במטריצת החלטה לעשרה מודלים עסקיים, מבורסה ועד תוכנת ארנק, שהקוראים יכולים להשתמש בה כמסנן ראשון לפני שיפנו לחלק P העוסק בבניית מבנים.

למידע כללי בלבד. מאמר זה אינו מהווה ייעוץ משפטי או ייעוץ מס, אינו מחליף ייעוץ במקרה פרטני ואינו יוצר יחסי עורך דין–לקוח. הוא משקף את המצב המשפטי נכון לחודש אוקטובר 2026.