הערכה והמרה של תביעות קריפטו

לקריאת מהדורת ה־PDF (2 עמודים)

תביעת נושה בפירוק בסינגפור מוערכת נכון למועד תחילת הפירוק ומבוטאת בדולרים סינגפוריים לצורכי הוכחת החוב והדיבידנד.¹ בתביעות קריפטו מוביל כלל זה לבעיית ה״דולריזציה״ המוכרת מהליכי FTX בארצות הברית. לקוח שחייבים לו ביטקוין אחד, כשהמחיר בתחילת ההליך היה US$ 20,000, מקבל דיבידנד על תביעה של US$ 20,000 גם אם המחיר הוא US$ 60,000 בעת תשלום הדיבידנד. הלקוח נושא בסיכון השוק ממועד חדלות הפירעון. הסדרי נושים יכולים להימנע מכך באמצעות חלוקה בעין, כפי שעשה ההסדר של Zipmex לגבי נכסי ארנקי המסחר. למפרקים יש שיקול דעת לממש נכסי קריפטו במועד שיבחרו, והם חשופים לביקורת בכל כיוון שהשוק ינוע לאחר מכן. מפרק המוכר בשוק יורד כדי לקבע את שווי מסת הנכסים פועל במסגרת החובה הרגילה לממש נכסים. מפרק המחזיק בנכסים בתקווה להתאוששות מספסר בכספי הנושים. בפרשת Hodlnaut קיבל בית המשפט כי הערכת השווי היא עניין שבראיות, והותיר את קביעת השיטה להליך הפירוק.²

הערות

1. Insolvency, Restructuring and Dissolution Act 2018, ההוראות בדבר הוכחת חובות והמרת תביעות במטבע חוץ, בצירוף Insolvency, Restructuring and Dissolution (Corporate Insolvency and Restructuring) Rules 2020. ↩
2. Loh Cheng Lee Aaron v Hodlnaut [2023] SGHC 323, פסקה [11]. ↩

למידע כללי בלבד. מאמר זה אינו מהווה ייעוץ משפטי או ייעוץ מס, אינו מחליף ייעוץ במקרה פרטני ואינו יוצר יחסי עורך דין–לקוח. הוא משקף את המצב המשפטי נכון לחודש אוקטובר 2026.