צורת השוק
לקריאת מהדורת ה־PDF (3 עמודים)
שוק הנכסים הדיגיטליים בסינגפור קטן במספר החברות המורשות וגדול במשקלם של המוסדות העומדים מאחוריהן. בשווייץ יש כמה מאות חברות קריפטו המשויכות לארגונים לרגולציה עצמית, ותריסר חברות בעלות רישיון של FINMA, רשות הפיקוח על שוק ההון השווייצרית. בסינגפור היו עד אמצע 2026 כמה עשרות מחזיקים ברישיונות שירותי תשלום לשירותי אסימוני תשלום דיגיטליים, מספר קטן של בעלי רישיון שירותי שוק ההון (CMS) הפעילים בתחום הטוקנים, ושלושה בנקים מקומיים המפעילים תוכניות טוקניזציה משלהם. האוכלוסייה קטנה משום שהרשות המוניטרית של סינגפור (Monetary Authority of Singapore, MAS) מעניקה רישיונות באיטיות ומסרבת לעיתים קרובות, כפי שהוסבר בפרק II. היא בעלת משקל משום שהחברות שעברו את המסננת הן השמות הגלובליים, משום שהבנקים וקרנות העושר הריבוניות משתתפים בשוק, ומשום ש־MAS עצמה מפעילה את תוכנית הטוקניזציה הגדולה ביותר מבין כל הרגולטורים.1
איש המקצוע חייב לקרוא את השוק הזה כשמבנה הרישוי לנגד עיניו. חברה המכנה את עצמה ״בורסה סינגפורית״ עשויה להחזיק ברישיון מוסד תשלום מרכזי, ברישיון מוסד תשלום רגיל, באישור עקרוני, בפטור לפי הוראות המעבר של 2024, ברישיון CMS לפעילות אחרת, או בשום דבר. מדריך המוסדות הפיננסיים של MAS (Financial Institutions Directory) מפרט כל בעל רישיון לפי שם וסוג רישיון, ואילו רשימת האזהרה למשקיעים (Investor Alert List) מציינת חברות ש־MAS סבורה שהן פועלות ללא רישיון. בדיקת שתיהן אורכת חמש דקות, והיא צעד הבדיקה הנאותה הראשון מול כל צד נגדי סינגפורי.
רשימת בדיקה
לפני שהלקוח שלכם מפקיד נכסים בחברת נכסים דיגיטליים סינגפורית, מתקשר עמה או משקיע בה, עליכם לברר את הדברים הבאים. - הישות המשפטית המדויקת, לפי מרשם BizFile של ACRA, עם מספר הישות הייחודי שלה. - האם ישות זו מופיעה במדריך המוסדות הפיננסיים של MAS, לפי איזה חוק ולאילו שירותים, והאם הרישיון מלא או עקרוני. - האם הישות או חברה קשורה כלשהי שלה מופיעה ברשימת האזהרה למשקיעים של MAS. - האם השירותים שהלקוח שלכם ישתמש בהם נכללים בפעילויות המורשות, שכן רישיון לעסקאות באסימוני תשלום דיגיטליים אינו מכסה משמורת של טוקנים שהם מוצרי שוק הון. - האם הישות היא הצד המתקשר בתנאי השירות או רק החברה הקשורה המקומית של מפעיל זר, הבחנה שהכריעה את גורלם של לקוחות בכמה מהקריסות של 2022 (חלק J, פרק V).
הערות
- MAS, Financial Institutions Directory (מרשם בעלי רישיון הניתן לחיפוש לפי סוג רישיון, לרבות בעלי רישיון שירותי תשלום עם הרשאה ל־"digital payment token service"), נצפה לגבי התקופה עד יוני 2026; המספרים המדויקים של בעלי הרישיון משתנים מדי חודש. ↩
למידע כללי בלבד. מאמר זה אינו מהווה ייעוץ משפטי או ייעוץ מס, אינו מחליף ייעוץ במקרה פרטני ואינו יוצר יחסי עורך דין–לקוח. הוא משקף את המצב המשפטי נכון לחודש אוקטובר 2026.