מוסד אחד, שלושה תפקידים
לקריאת מהדורת ה־PDF (3 עמודים)
הרשות המוניטרית של סינגפור (Monetary Authority of Singapore, MAS) הוקמה מכוח Monetary Authority of Singapore Act 1970 והחלה לפעול ב-1 בינואר 1971. החוק מעניק לה מנדט שקורא אירופי היה מצפה למצוא מחולק בין בנק מרכזי, מפקח יציבותי, רגולטור התנהגותי וסוכנות לפיתוח כלכלי. סעיף 4(1) קובע את מטרותיה העיקריות. הן לשמור על יציבות מחירים התומכת בצמיחה בת קיימא של הכלכלה, לטפח מרכז פיננסי איתן ובעל מוניטין ולקדם יציבות פיננסית, להבטיח ניהול זהיר ויעיל של יתרות המטבע החוץ הרשמיות, ולפתח את סינגפור כמרכז פיננסי תחרותי ברמה בינלאומית. סעיף 4(1A) מוסיף שכאשר המטרות מתנגשות, המטרה של טיפוח מרכז פיננסי איתן ובעל מוניטין וקידום יציבות פיננסית גוברת על המטרה של פיתוח מרכז תחרותי ברמה בינלאומית.1
סעיף 4(2) מונה את התפקידים שבאמצעותם מקודמות מטרות אלה. MAS משמשת הבנק המרכזי של סינגפור, מנהלת את המדיניות המוניטרית, מנפיקה מטבע, מפקחת על מערכות התשלום ומשמשת בנקאית וסוכנת פיננסית של הממשלה. היא מקיימת פיקוח משולב על שירותים פיננסיים ומעקב אחר היציבות הפיננסית, מנהלת את יתרות המטבע החוץ הרשמיות ומפתחת את סינגפור כמרכז פיננסי בינלאומי.2 שילוב תפקיד המטבע הוא משנת 2002, כאשר Board of Commissioners of Currency מוזג לתוך הרשות. דירקטוריון אחד, שבראשו עומד שר בממשלה, מנהל את כל התפקידים האלה, ואילו המנהל הכללי (Managing Director) מנהל את המוסד ביום-יום.3
עבור העוסק בתחום הנכסים הדיגיטליים, התפקיד המשולש מסביר התנהגות שאחרת נראית בלתי עקבית. אותו מוסד שסירב בשנת 2022 להתיר שיווק של מסחר בקריפטו לציבור מימן באותה שנה פיילוטים של טוקניזציה עם הבנקים הגדולים ביותר, משום שהצעד הראשון שירת את מטרת היציבות והשני את מטרת הפיתוח. אותו מוסד שמפקח על הלימות ההון של הבנקים המערכתיים מחליט גם אם סטארט-אפ תוכנה בן שני אנשים זקוק לרישיון שירותי תשלום. אין דבר כזה בשווייץ, שבה FINMA מפקחת, הבנק הלאומי השווייצרי מנהל את המדיניות המוניטרית, מזכירות המדינה לפיננסים בינלאומיים מפתחת מדיניות והקנטונים מתחרים על עסקים. לקוח שווייצרי הפונה ל-MAS בציפייה למפקח בסגנון FINMA פוגש מוסד שחושב גם כמו בנק מרכזי וגם כמו רשות פיתוח.
נקודת המבט של סינגפור
כאשר אתם מתנהלים מול MAS, אתם מתנהלים מול הבנק המרכזי. לכך יש משמעות מעשית לעסקי מטבעות יציבים ותשלומים: MAS קוראת הצעה למטבע יציב בדולר סינגפורי בעיניה של רשות מוניטרית המנהלת את שער החליפין של הדולר הסינגפורי מול סל משוקלל לפי סחר. היא קוראת הצעה לפיקדונות מטוקנים בעיניה של הרשות המפקחת על מערכות התשלום. מייסד המנסח הצעה רק במונחים של גבולות ההסדרה מחמיץ את השאלה שהמוסד שואל בפועל: מה המוצר עושה למערכת המוניטרית ולמערכת התשלומים. הבקשות המוצלחות שראיתי עונות על שאלה זו ראשונה.
הערות
- Monetary Authority of Singapore Act 1970 (2020 Rev Ed), סעיף 4(1) ו-(1A), הנוסח כפי שפורסם ב-Singapore Statutes Online. ↩
- Monetary Authority of Singapore Act 1970, סעיף 4(2), ובמיוחד פסקאות (a) (בנק מרכזי, מדיניות מוניטרית, מטבע), (d) (פיקוח משולב) ו-(f) (פיתוח המרכז הפיננסי). ↩
- מיזוג Board of Commissioners of Currency, Singapore לתוך MAS החל מ-1 באוקטובר 2002 מכוח Currency (Amendment) Act 2002; סיכום המחבר של מבנה הממשל לפי חלק 2 ל-Monetary Authority of Singapore Act 1970. ↩
למידע כללי בלבד. מאמר זה אינו מהווה ייעוץ משפטי או ייעוץ מס, אינו מחליף ייעוץ במקרה פרטני ואינו יוצר יחסי עורך דין–לקוח. הוא משקף את המצב המשפטי נכון לחודש אוקטובר 2026.