שווקים: בורסות מאושרות ומפעילי שוק מוכרים

לקריאת מהדורת ה־PDF (2 עמודים)

פלטפורמה שבה נסחרים מוצרי שוק הון שעברו טוקניזציה מפעילה שוק מאורגן. סעיף 6 לחוק ניירות ערך וחוזים עתידיים (Securities and Futures Act, SFA) אוסר על הקמה או הפעלה של שוק מאורגן, אלא אם המפעיל הוא בורסה מאושרת (approved exchange) או מפעיל שוק מוכר (recognised market operator, RMO), או שהוא פטור.¹ מעמד הבורסה המאושרת שמור לשווקים בעלי חשיבות מערכתית, ובפועל לבורסה של סינגפור (SGX). מעמד ה-RMO הוא המסלול לפלטפורמות של ניירות ערך שעברו טוקניזציה. ADDX (לשעבר iSTOX) קיבלה מעמד RMO יחד עם רישיון CMS ב-2020 לאחר תקופה בארגז החול של הרשות המוניטרית של סינגפור (Monetary Authority of Singapore, MAS), ופלטפורמות אחרות הלכו בעקבותיה.² ב-2018 הנהיגה MAS מסגרת RMO בת שלוש דרגות עם דרישות קלות יותר לשווקים קטנים, וזו סייעה לפלטפורמות טוקניזציה בעלות היקפי מסחר מוגבלים.

משטר ה-RMO מחייב את המפעיל לקבוע כללים לקבלה, למסחר, לסליקה ולהסדר, להבטיח מסחר הוגן ומסודר, לנהל ניגודי עניינים ולהודיע ל-MAS על שינויים מהותיים. לגבי זירה לניירות ערך שעברו טוקניזציה, שאלת ההסדר (settlement) היא מרכזית. אם הפלטפורמה מסדירה עסקאות על גבי הספר המבוזר, היא ממלאת תפקיד סליקה או הסדר שעשוי לחייב אישור נפרד כמסלקה או כמאגר מרכזי (depository), נקודה הנדונה בפרק VII.

הערות

SFA, חלק 2, פרק משנה 1, סעיפים 6 עד 9, בדבר האיסור על הפעלת שוק מאורגן ואישור בורסות והכרה במפעילי שוק. ↩
פרסומי עיתונות ורשומות רישוי של MAS בדבר ההכרה ב-iSTOX (כיום ADDX) כמפעיל שוק מוכר ב-2020 בעקבות ה-FinTech Regulatory Sandbox. ↩

למידע כללי בלבד. מאמר זה אינו מהווה ייעוץ משפטי או ייעוץ מס, אינו מחליף ייעוץ במקרה פרטני ואינו יוצר יחסי עורך דין–לקוח. הוא משקף את המצב המשפטי נכון לחודש אוקטובר 2026.

עברית

צור קשר

Dr Alexander Ressos, TEP

Of Counsel, KGP Legal LLC

אני משמש Of Counsel ב־KGP Legal LLC בסינגפור, ושם אני עובד עם בסיס לקוחות גלובלי של יזמים מצליחים ובני משפחותיהם, מנהלי נכסים עצמאיים, בתי מסחר בסחורות ולקוחות עסקיים נוספים. אני עורך דין בגרמניה ובשווייץ, ומוסמך גם כ־solicitor באנגליה ובוויילס ובהונג קונג. אני מחלק את זמני בין צוג שבשווייץ, סינגפור והונג קונג. מאז 2017 ייעצתי ללקוחות בינלאומיים ביותר מ־700 פרויקטים של קריפטו ונכסים דיגיטליים. יש לי גם ניסיון רב בליטיגציה ובבוררות חוצות גבולות בסינגפור, בהונג קונג ובשווקים נוספים בדרום־מזרח אסיה ובסין רבתי.

אני פועל במרכזים הפיננסיים המרכזיים בדרום־מזרח אסיה, במזרח התיכון ובשווייץ, עם דגש מיוחד על הגנה על נכסים, מיסוי בינלאומי ותכנון עיזבון, וכן על נאמנויות, ניהול חברות ושירותי נאמנות נוספים. הגישה שלי היא לשמש יועץ אמין הפועל בשיתוף פעולה הדוק עם לקוחותיי ולסייע להם להשיג את מטרותיהם העסקיות.

כל ייעוץ בדיני סינגפור ניתן באמצעות KGP Legal LLC, משרד ותיק של advocates and solicitors בסינגפור, המורשה כדין.

KGP Legal LLC הוא משרד עורכי דין בינוני בסינגפור, המסוגל להעניק את מלוא מגוון השירותים המשפטיים ואת עבודת הניהול התאגידי. אם תזדקקו למידע נוסף, אנא פנו אליי ישירות בכתובת [email protected].

צרו קשר ←

מאמרים ותובנות

מקימים פעילות בסינגפור או מרחיבים אותה?

את SingaporeIQ עורך ד״ר אלכסנדר רסוס, עורך דין בינלאומי בתחום המשפט העסקי, בעל ניסיון מקומי של יותר מ־15 שנה בסינגפור כתושב קבע, כעורך דין זר הרשום בסינגפור וכשותף מנהל של משרד עורכי דין זר בסינגפור. מלבד ניסיון משמעותי בהשקעות ובעסקאות חוצות גבולות, בעבודה עם לקוחות פרטיים בעלי הון גבוה במיוחד (UHNWI) ובסנקציות ובפיקוח על יצוא, לד״ר רסוס ניסיון רב בעסקים חוצי גבולות ובפרויקטים של קריפטו ונכסים דיגיטליים בסינגפור, שנצבר ביותר מ־700 פרויקטים מאז 2017.

אם אתם מתכננים הקמת חברה, השקעה, מבנה אחזקות או כניסה לשוק דרך סינגפור, תוכלו לפנות לד״ר רסוס ישירות בכתובת [email protected]. ייעוץ בדיני סינגפור ניתן על ידי KGP Legal LLC, משרד של advocates and solicitors בסינגפור בעל רישיון. כמשרד עורכי דין סינגפורי, KGP Legal LLC מוסמך לפי ה־Legal Profession Act 1966 לייעץ בדיני סינגפור ולייצג לקוחות בפני בתי המשפט בסינגפור; משרדים זרים בעלי סניף בסינגפור (foreign law practices) אינם רשאים, ככלל, לעשות אף אחד מאלה. ד״ר רסוס והצוות שלו מסייעים בהשגת מלוא השירותים המשפטיים, שירותי הציות ושירותי ניהול החברות בסינגפור, ובהם רישום חברות, עסקאות תאגידיות, חוזים מסחריים, קריפטו ונכסים דיגיטליים, רגולציה פיננסית ויישוב סכסוכים, כולל ליטיגציה בבתי המשפט של סינגפור. לשירותים משפטיים, שירותי מיסוי ושירותי נאמנות בשווייץ, ראו helveticaregister.com.