רצף החלטות לבחירת המרכז האסייתי

לקריאת מהדורת ה־PDF (3 עמודים)

אפשר לצמצם את הניתוח בפרק זה לרצף של שאלות שקבוצה שווייצרית צריכה להשיב עליהן לפי הסדר.

1. מי הלקוחות? לקוחות קמעונאיים בהונג קונג או בסין רבתי מצביעים על הונג קונג. מוסדות, משרדים משפחתיים ואזור דרום־מזרח אסיה מצביעים על סינגפור. לקוחות קמעונאיים בדרום־מזרח אסיה מצביעים על סינגפור כמטה, עם רישיונות מקומיים או שותפים בכל שוק.
2. מהו המוצר? מסחר קמעונאי בעסקאות מזומן, קרנות סל ומטבע יציב לפי חוק שכבר בתוקף מצביעים על הונג קונג. קרנות ואגרות חוב מבוססות טוקנים, משמורת מוסדית ותשלומים מצביעים על סינגפור. ישויות לעשיית שוק מהירה או למסחר עצמי מצביעות על דובאי או על אבו דאבי.
3. היכן הכסף? אם המשקיעים של הקבוצה או בנקאי האוצר שלה נמצאים בשווייץ, הבנקים המקומיים של סינגפור והבנקים השווייצריים שיש להם סניפים בסינגפור מציעים את הדרך הקצרה ביותר לחשבון. אם הם נמצאים בסין רבתי, הבנקים של הונג קונג מציעים אותה.
4. מה יחשוב הרגולטור השווייצרי? התרחבות של בעל רישיון שווייצרי לאסיה מדווחת ל־FINMA או לארגון הפיקוח שלו, ומבנה הקבוצה של חבר בארגון שווייצרי לרגולציה עצמית (SRO) נבחן בביקורת השנתית. ישות בהונג קונג או בדובאי מעוררת יותר שאלות מאשר ישות בסינגפור.
5. מהי האסטרטגיה ליציאה? עסק בעל רישיון סינגפורי נמכר בפרמיה לקונה המעריך את רישיון הרשות המוניטרית של סינגפור (Monetary Authority of Singapore, MAS), כפי שחלק P, פרק X מסביר. רישיון בדובאי קל יותר להשגה, ובהתאם שווה פחות במכירה.

דוגמה: ברוקר קריפטו מציריך, בעל רישיון כחברת ניירות ערך לפי חוק המוסדות הפיננסיים השווייצרי (FinIA/FINIG), מבקש לשרת לקוחות מוסדיים באסיה ובהמשך גם לקוחות קמעונאיים באסיה. ביישום הרצף הוא בוחר בסינגפור למטה ולעסקים המוסדיים, מגיש בקשה לרישיון מוסד תשלום מרכזי ומקבל את המגבלות על לקוחות קמעונאיים כמחיר של תו האיכות. הוא מתכנן רישיון פלטפורמה בהונג קונג לשלב הקמעונאי שנתיים מאוחר יותר, כשיהיה לו רקורד סינגפורי להציג ל־SFC. הוא מוותר על דובאי, משום שהבנקאים השווייצריים שלו שאלו שאלות נוקבות על האמירויות. המבנה משורטט כך שהישות הסינגפורית משרתת מהיום הראשון לקוחות בסינגפור ולקוחות מוסדיים באזור, וכך היא נשארת מחוץ ל־Part 9 של Financial Services and Markets Act 2022 ובתוך חוק שירותי התשלום (Payment Services Act 2019).

למידע כללי בלבד. מאמר זה אינו מהווה ייעוץ משפטי או ייעוץ מס, אינו מחליף ייעוץ במקרה פרטני ואינו יוצר יחסי עורך דין–לקוח. הוא משקף את המצב המשפטי נכון לחודש אוקטובר 2026.